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纽约证券交易所的交易量突显欧洲 美国的交易差异

  • 2019-07-27 10:38:00

跨大西洋交易所集团纽约证券交易所泛欧交易所昨日报告称,第一季度美国现金股票业务的交易量增加,但同期欧洲相应活动的下滑,凸显了两个市场之间的结构性差异。

2009年第一季度集团美国股票市场的日均交易量为40亿股,比去年同期增长14.5%。然而,在欧洲,纽约泛欧交易所集团第一季度日均交易量为140万笔交易 - 比2008年第一季度创纪录的170万笔交易减少了17.3%。

纽约泛欧交易所集团的第一季度净利润从去年同期的2.3亿美元降至1.04亿美元。

结果反映了其他交易所的交易量趋势。例如,2009年3月,在北欧和迪拜经营交易所的纳斯达克OMX集团及其在纽约的核心平台报告称,与2009年3月相比,平均每日匹配量增加了10%。同期,德国股票交易所德意志交易所报告交易量下降8%至1,570万。

投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)投资组合策略师安娜•阿夫拉莫维奇(Ana Avramovic)表示,差异的主要原因是交易所交易基金(ETF)在美国股市中的作用更强。“美国市场很大一部分是由ETF驱动的 - 它们占市场交易美元价值的40%左右,”她告诉TRADEnews.com。“ETF在当前环境中变得越来越受欢迎,因为它们可以快速分配资产并减少特定股票的风险。ETF市场在欧洲非常微不足道。“

两个市场的销量趋势不同的另一个原因是美国高频交易商的比例较高。瑞士信贷估计,它们占美国股票市场交易的美元价值的一半左右。虽然高频交易者已经开始进军欧洲,但是由于推出了低延迟,低成本的交易平台,如Chi-X和Turquoise,他们还没有像美国那样产生重大影响。

“高频交易者在欧洲和亚洲市场不那么突出,部分原因是交易成本上升降低了他们策略的有效性,”阿夫拉莫维奇说。“美国的交易成本可能是世界上最低的,这使得高频交易更具吸引力和成功。”

虽然欧洲股票市场的微观结构在某些方面正在演变为更像美国,但这两个市场在一段时间内可能会保持不同。“根据目前的趋势,ETF可能占到2010年美国交易价值的一半以上,”阿夫拉莫维奇说。“这是流动性的一个重要推动因素,欧洲市场缺乏这种动力。”

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