即将离任的印度储备银行副行长Viral Acharya认为灵活的通胀目标，低原油价格和有效的食品供应管理是近年来成功遏制总体通货膨胀的原因。当货币政策委员会(货币政策委员会)于2016年成立时，印度储备银行转向灵活的通胀目标，其目标是4%(+/- 2%)。
“在低油价和更好的食品供应管理的帮助下，灵活的通胀目标制定的重要改革在过去五年中控制了整体通胀，相对于法定目标，”Acharya在一份关于RBI的声明中引述道。网站。本周早些时候宣布辞职的阿查里亚在海德拉巴印度商学院发表了题为“发展可行的资本市场 - 印度经验”的讲座。
他说，宏观经济稳定的两个先决条件 - 稳定增长和低通胀 - 这对于储蓄金融化和资本市场发展也是必要的，现在该国已经到位。
副省长表示，资本市场的主要部分 - 中央政府证券(G-Sec)，国家发展贷款(SDL)，公司债券市场和股票市场 - 在过去几十年中在初级发行，市值方面经历了持续增长和二级市场的交易量。
虽然股票市场仍然是最大的细分市场，但G-Secs，SDL和公司债券市场也稳步增长。
货币当局一直在有意识地和持续地努力扩大投资者基础，从而增加其监管市场的流动性，同时保持金融稳定。
不断扩大的投资者群体增加了市场的多样性，需要持续朝这个方向努力，特别关注将于7月23日离开造币道的国内机构投资者基地Acharya。
他指出，改善家庭养老金和保险范围可能是一个优先事项，因为它不仅可以带来社会福利结果，还可以为资本市场带来更强大，更稳定的投资者基础。
Acharya说：“更好的家庭储蓄金融化可能成为零售业参与市场的催化剂，这反过来可以推动共同基金和另类投资基金等集体投资工具的发展。”
二级市场的流动性Gilts在过去十年中有明显改善，G-Secs和SDL市场的日均成交量仍然高于公司债券和股票现金市场的总量，他说。
截至2019年3月，公司债券市场多年来增长至4470亿美元，在过去四年中年化率为13.5%。
发行主要通过私人配售，并由高信贷发行人主导。
在刚刚结束的财政中，多达79%的发行是由评级为A或更高的实体。
他说，二级市场交易近期也有所回升，交易量从FY15的1700亿美元跃升至FY19的2670亿美元。
他表示，“回购和衍生品等深度和流动性互补市场在发展现金市场方面发挥着至关重要的作用，因为它们有助于投资者进行融资和对冲。”
在过去几年中，印度储备银行采取了许多措施来帮助发展政府证券和公司债券的回购市场。
养老基金和保险基金等国内机构以及外国证券投资者的持续投资兴趣也在发展公司债券市场方面发挥了重要作用。
他表示，对破产法规定的有时限和有效的解决方案更有信心，外国投资者可能会探索对次级投资级别和不良公司资产的投资。
他进一步说，根据破产法，金融监管的法律框架也越来越接近于非金融公司借款人的全面和有效。
“然而，非银行金融实体缺乏破产解决框架仍然是一个至关重要的差距，值得当局迅速关注，”Acharya补充说。